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1楼
xiaodong 发表于：2008/9/2 12:56:51
财务分析考核方式介绍
一、 考核形式：闭卷，满分100分。
二、 考试时间：2小时。
三、 试卷结构：
本课程考试题型、题量和分值安排如下：
|
项目
题型 |
题量 |
每题分值 |
总分值 |
|
单选题 |
10 |
1 |
10 |
|
多选题 |
10 |
2 |
20 |
|
判断题 |
10 |
2 |
20 |
|
计算题 |
3 |
10 |
30 |
|
综合题 |
1 |
20 |
20 |
一、 单项选择题（每题给出的四个选项中，只有一个是正确答案，请将正确选项前的字母填涂在答题卡中相应的位置，否则无效。）
1．某企业目前流动资产和速动资产都超过了流动负债，如将长期债券投资提前变现为现金，将会（ ）。
A．对流动比率的影响大于对速动比率的影响 B．对流动比率的影响小于对速动比率的影响
C．影响速动比率但不影响流动比率 D．影响流动比率但不影响速动比率
2．财务分析基本目的是（ ）。
A．为投资决策而进行的企业获利能力分析
B．为信贷决策进行偿债能力、信用及风险情况分析
C．为采购和消费决策进行企业发展能力、财务趋势的财务分析
D．为管理决策提供依据
3．能反映企业基本财务状况结构是否稳定，和债权人投入资本受到股东权益保障的程度的是（ ）。
A．长期负债对资本比率 B．产权比率
C．资产净利率 D．总资产报酬率
4．计算市盈率要用到的指标是（ ）。
A．普通股每股市价和每股收益 B．普通股每股市价和每股净资产
C．普通股每股收益和每股净资产 D．普通股每股市价和每股股利
5．已知某股票的 系数等于1，则表明该股票（ ）。
A．无风险 B．有非常低的风险
C．与股票市场所有股票平均风险一致 D．比股票市场所有股票平均风险大1倍
6．某企业利用四种途径筹资，各筹集100万元、200万元、300万元、400万元，它们的资本成本率分别为8%、10%、12%、15%，则该筹资组合综合资本成本率为（ ）。
A．12% B．12.8%
C．12.4% D．11.4%
7．以下说法不正确的是（ ）。
A．连环替代法的替代顺序是先替代数量因素，后替代质量因素
B．先替代用货币表示的价值因素，后替代用实物量表示的因素
C．在分式关系中，先替代分子，后替代分母
D．替代顺序根据事物因素的内在联系加以确定
8．在肯定当量法下，变异系数与肯定当量系数的关系是（ ）。
A．变异系数越大，肯定当量系数越大 B．变异系数越小，肯定当量系数越小
C．变异系数越大，肯定当量系数越小 D．变异系数与肯定当量系数无直接关系
9．下列各项中，可用于衡量企业短期偿债能力的指标是（ ）。
A．产权比率 B．速动比率
C．有形净值债务率 D．利息保障倍数
10．某零售店主要采用现金销售，应收账款较少。该店的速动比率若保持在（ ）水平上，应当被认为是正常的。
A．1:1 B．4:1
C．0.4:1 D．2:1
11．能够反映所有者投入资金获利能力及企业筹资、投资、资产运营等活动的效率的指标是（ ）。
A．权益报酬率 B．总资产报酬率
C．销售利润率 D．总资产周转率
12．在肯定当量法下，变异系数与肯定当量系数的关系是（ ）。
A．变异系数越大，肯定当量系数越大 B．变异系数越小，肯定当量系数越小
C．变异系数越大，肯定当量系数越小 D．变异系数与肯定当量系数无直接关系
13．若某公司的权益乘数为2，则说明该公司债务资本与权益资本的比例为（ ）。
A．1:1 B．2:1
C．1:2 D．1:4
14．下列关于资产负债率的论述，正确的是（ ）。
A．它是反映企业长期偿债能力的指标，其计算公式为长期负债÷资产总额
B．计算公式中的资产总额是指扣除累计折旧后的净额
C．资产负债率能够反映企业的营运能力
D．资产负债率越低，说明企业的长期偿债能力越强，因而该比率越低越好
15．下列各项中，属于财务总体分析方法的是（ ）。
A．比率分析法 B．比较分析法
C．杜邦分析法 D．趋势分析法
16．变动制造费用实际额与实际产量下变动制造费用标准费用额的差异称为（ ）。
A．变动制造费用支出差异 B．变动制造费用效率差异
C．变动制造费用差异 D．固定制造费用差异
17．某公司年末会计报表部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为1.2，则年末存货为（ ）万元。
A．120 B．60
C．48 D．72
18．企业的信用标准过高（ ）。
A．会增加违约风险 B．会增加收账费用
C．有利于扩大销售 D．有利于降低违约风险及收账费用
19．若某公司的权益乘数为2，则其资产负债率为（ ）。
A．20% B．25%
C．50% D．80%
20．能反映企业基本财务状况结构是否稳定，和债权人投入资本受到股东权益保障的程度的是（ ）。
A．长期负债对资本比率 B．产权比率
C．资产净利率 D．总资产报酬率
21．有关速动比率，下列论述错误的是（ ）。
A．是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值
B．是比流动比率更进一步的有关变现能力的指标
C．速动比率为1是最好的
D．一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1
22．下列有关每股收益说法错误的是（ ）。
A．每股收益是衡量上市公司盈利能力的主要财务指标
B．在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越高
C．每股收益可用于衡量股份公司普通股股票的价值
D．每股收益多，不一定意味着分红多
23．以下说法正确的是（ ）。
A．债务比率越低越好
B．从所有者角度看，当总资产报酬率高于长期负债所承担的利率时，债务比率越低越好
C．债务比率=资产总额/负债总额
D．若债务比率过小，从经营者来看，没有充分利用财务杠杆利益
24．成本性态是指（ ）对业务量的依存关系。
A．单位成本 B．变动成本
C．固定成本 D．成本总数
2楼
xiaodong 发表于：2008/9/2 12:57:55
二、多项选择题（每题给出的五个选项中，有二至五个是正确答案，请将正确选项前的字母填涂在答题卡中相应的位置，否则无效。少选、多选、错选均不得分。）
1．企业赊销政策的内容包括（ ）。
A．确定信用期间 B．确定信用条件 C．确定现金折扣政策
D．确定收账方法 E．企业资本成本率
2．影响市盈率的因素有（ ）。
A．会计政策 B．股市规模 C．行业差别
D．投资者的心理预期 E．普通股股数
3．有关速动比率的论述，正确的有（ ）。
A．速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值
B．速动比率是比流动比率更进一步的有关变现能力的指标
C．速动比率为1是最好的
D．一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1
E．速动比率越大越好
4．下列经济业务会影响产权比率的有（ ）。
A．接受所有者投资 B．建造固定资产
C．可转换债券转换成普通股 D．偿还银行借款
E．向股东分配现金股利
5．某公司拟于2002年初新建一生产车间，用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量有（ ）。
A．需购置新的生产流水线价值150万元，同时垫付20万元流动资金
B．利用现有的库存材料，该材料目前的市价为10万元
C．车间建在离总厂10公里外的1995年已购入的土地上，该块土地若不使用可以300万元售出
D．1998年公司曾支付5万元的咨询费
E．公司全部资产目前已提折旧500万元
6．项目投资决策分析使用的贴现指标主要包括（ ）。
A．会计收益率 B．内含报酬率
C．现值指数 D．净现值
E．回收期
7．应收账款周转率有时不能说明应收账款正常收回时间的长短，其原因有（ ）。
A．销售的季节性变动很大
B．大量使用现销而非赊销
C．大量使用赊销而非现销
D．年底前大力促销
E．年末销售大幅下降
8．下列说法中正确的有（ ）。
A．国库券没有违约风险和利息率风险
B．债券质量越高，违约风险越小
C．到期日越分散，利息率风险越小
D．购买预期报酬率上升的资产可以抵补通货膨胀带来的损失
E．债券到期时间越长，利息率风险越小
9．以下对流动比率的表述不正确的有（ ）。
A．不同企业流动比率有统一衡量标准
B．流动比率越高越好
C．流动比率比速动比率更能准确地反映企业的短期偿债能力
D．流动比率高并不意味着企业就一定具有短期偿债能力
E．流动比率也称酸性测试比率
10．影响市盈率的因素有（ ）。
A．会计政策 B．股市规模
C．行业差别 D．投资者的心理预期
E．普通股股数
11．资金成本的作用在于（ ）。
A．选择资金来源，确定筹资方案的重要依据 B．衡量企业经营成果的尺度
C．计算产品价格的依据 D．评价投资项目，决定投资取舍的重要标准
E．补偿生产耗费的尺度
12．某企业生产一种产品，单位变动成本8元，单价12元，固定成本3 000元，销量1000件。欲实现目标利润2 000元，可采取的措施有（ ）。
A．固定成本降为2 500元
B．单价提高到13元
C．单位变动成本降为7元
D．销量增加到1200件
E．固定成本降到2 000元
13．有关速动比率的论述，正确的是（ ）。
A．速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值
B．速动比率是比流动比率更进一步的有关变现能力的指标
C．速动比率为1是最好的
D．一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1
E．速动比率越大越好
14．按照资本资产定价模式，影响特定股票预期收益率的因素有（ ）。
A．无风险的收益率 B．平均风险股票的必要收益率
C．特定股票的贝他系数 D．经营杠杆系数
E．财务杠杆系数
15．以下说法正确的有（ ）。
A．市场占有率也叫市场份额
B．市场占有率的计算公式是某类产品或服务的企业销售额与市场销售额的百分比
C．市场占有率可用某类产品或服务的企业销售量与市场销售量的百分比表示
D．用企业拥有的该类产品或服务的客户数所占市场中该类产品或服务客户数比重反映的市场占有率适用于市场上无统一价格但产品或服务单位可确指的情况
E．市场占有率可以反映企业产品或服务在其目标市场上的占有率
16．下列各项中，影响营业周期长短的因素有（ ）。
A．年度销售额 B．平均存货
C．年度销货成本 D．平均应收账款
E．资产总额
17．提高企业经营安全性的途径包括（ ）。
A．扩大销售量 B．降低固定成本
C．降低单位变动成本 D．降低单价
E．提高单价
18．建立存货合理保险储备的目的是（ ）。
A．在过量使用存货时保证供应 B．在进货延迟时保证供应
C．使存货的缺货成本与储存成本之和最小 D．降低存货的储存成本
E．降低存货的订货成本
19．下列说法中正确的是（ ）。
A．国库券没有违约风险和利息率风险
B．债券质量越高，违约风险越小
C．到期日越分散，利息率风险越小
D．购买预期报酬率上升的资产可以抵补通货膨胀带来的损失
E．债券到期时间越长，利息率风险越小
20．销售量脱离预算引起的营业收入的差异通常预示以下可能（ ）。
A．目标市场的容量发生变化
B．企业在目标市场的竞争能力发生变化
C．企业内部产销平衡关系改变
D．产品或服务市场的供求关系发生改变
E．产品或服务的生产要素市场发生变化
21．在物价上涨时期，下列说法正确的有（ ）。
A．用先进先出法计算的销货成本较低，可能造成利润虚增
B．用先进先出法计算的期末存货成本较高
C．用后进先出法当期收入与当期成本配比比较真实
D．用后进先出法可使企业减少当期所得税
E．用先进先出法或者后进先出法对本期盈利没有影响
22．在正常经营情况下，当固定成本、产品单位销售价格、单位变动成本不变时，销售额越大（ ）。
A．经营风险越大
B．经营风险越小
C．经营杠杆系数越小
D．经营杠杆系数越大
E．利润的不稳定性越大
23．财务分析的依据可以是（ ）。
A．行业数据 B．会计核算资料
C．市场份额情况 D．财务报告
E．主要竞争对手数据
24．在其它情况不变时，缩短应收账款周转天数，有利于（ ）。
A．提高流动比率 B．缩短营业周期
C．企业减少资金占用 D．企业扩大销售规模
E．增加企业盈利
3楼
xiaodong 发表于：2008/9/2 12:59:20
二、多项选择题（每题给出的五个选项中，有二至五个是正确答案，请将正确选项前的字母填涂在答题卡中相应的位置，否则无效。少选、多选、错选均不得分。）
1．企业赊销政策的内容包括（ ）。
A．确定信用期间 B．确定信用条件 C．确定现金折扣政策
D．确定收账方法 E．企业资本成本率
2．影响市盈率的因素有（ ）。
A．会计政策 B．股市规模 C．行业差别
D．投资者的心理预期 E．普通股股数
3．有关速动比率的论述，正确的有（ ）。
A．速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值
B．速动比率是比流动比率更进一步的有关变现能力的指标
C．速动比率为1是最好的
D．一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1
E．速动比率越大越好
4．下列经济业务会影响产权比率的有（ ）。
A．接受所有者投资 B．建造固定资产
C．可转换债券转换成普通股 D．偿还银行借款
E．向股东分配现金股利
5．某公司拟于2002年初新建一生产车间，用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量有（ ）。
A．需购置新的生产流水线价值150万元，同时垫付20万元流动资金
B．利用现有的库存材料，该材料目前的市价为10万元
C．车间建在离总厂10公里外的1995年已购入的土地上，该块土地若不使用可以300万元售出
D．1998年公司曾支付5万元的咨询费
E．公司全部资产目前已提折旧500万元
6．项目投资决策分析使用的贴现指标主要包括（ ）。
A．会计收益率 B．内含报酬率
C．现值指数 D．净现值
E．回收期
7．应收账款周转率有时不能说明应收账款正常收回时间的长短，其原因有（ ）。
A．销售的季节性变动很大
B．大量使用现销而非赊销
C．大量使用赊销而非现销
D．年底前大力促销
E．年末销售大幅下降
8．下列说法中正确的有（ ）。
A．国库券没有违约风险和利息率风险
B．债券质量越高，违约风险越小
C．到期日越分散，利息率风险越小
D．购买预期报酬率上升的资产可以抵补通货膨胀带来的损失
E．债券到期时间越长，利息率风险越小
9．以下对流动比率的表述不正确的有（ ）。
A．不同企业流动比率有统一衡量标准
B．流动比率越高越好
C．流动比率比速动比率更能准确地反映企业的短期偿债能力
D．流动比率高并不意味着企业就一定具有短期偿债能力
E．流动比率也称酸性测试比率
10．影响市盈率的因素有（ ）。
A．会计政策 B．股市规模
C．行业差别 D．投资者的心理预期
E．普通股股数
11．资金成本的作用在于（ ）。
A．选择资金来源，确定筹资方案的重要依据 B．衡量企业经营成果的尺度
C．计算产品价格的依据 D．评价投资项目，决定投资取舍的重要标准
E．补偿生产耗费的尺度
12．某企业生产一种产品，单位变动成本8元，单价12元，固定成本3 000元，销量1000件。欲实现目标利润2 000元，可采取的措施有（ ）。
A．固定成本降为2 500元
B．单价提高到13元
C．单位变动成本降为7元
D．销量增加到1200件
E．固定成本降到2 000元
13．有关速动比率的论述，正确的是（ ）。
A．速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值
B．速动比率是比流动比率更进一步的有关变现能力的指标
C．速动比率为1是最好的
D．一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1
E．速动比率越大越好
14．按照资本资产定价模式，影响特定股票预期收益率的因素有（ ）。
A．无风险的收益率 B．平均风险股票的必要收益率
C．特定股票的贝他系数 D．经营杠杆系数
E．财务杠杆系数
15．以下说法正确的有（ ）。
A．市场占有率也叫市场份额
B．市场占有率的计算公式是某类产品或服务的企业销售额与市场销售额的百分比
C．市场占有率可用某类产品或服务的企业销售量与市场销售量的百分比表示
D．用企业拥有的该类产品或服务的客户数所占市场中该类产品或服务客户数比重反映的市场占有率适用于市场上无统一价格但产品或服务单位可确指的情况
E．市场占有率可以反映企业产品或服务在其目标市场上的占有率
16．下列各项中，影响营业周期长短的因素有（ ）。
A．年度销售额 B．平均存货
C．年度销货成本 D．平均应收账款
E．资产总额
17．提高企业经营安全性的途径包括（ ）。
A．扩大销售量 B．降低固定成本
C．降低单位变动成本 D．降低单价
E．提高单价
18．建立存货合理保险储备的目的是（ ）。
A．在过量使用存货时保证供应 B．在进货延迟时保证供应
C．使存货的缺货成本与储存成本之和最小 D．降低存货的储存成本
E．降低存货的订货成本
19．下列说法中正确的是（ ）。
A．国库券没有违约风险和利息率风险
B．债券质量越高，违约风险越小
C．到期日越分散，利息率风险越小
D．购买预期报酬率上升的资产可以抵补通货膨胀带来的损失
E．债券到期时间越长，利息率风险越小
20．销售量脱离预算引起的营业收入的差异通常预示以下可能（ ）。
A．目标市场的容量发生变化
B．企业在目标市场的竞争能力发生变化
C．企业内部产销平衡关系改变
D．产品或服务市场的供求关系发生改变
E．产品或服务的生产要素市场发生变化
4楼
xiaodong 发表于：2008/9/2 13:01:05
21．在物价上涨时期，下列说法正确的有（ ）。
A．用先进先出法计算的销货成本较低，可能造成利润虚增
B．用先进先出法计算的期末存货成本较高
C．用后进先出法当期收入与当期成本配比比较真实
D．用后进先出法可使企业减少当期所得税
E．用先进先出法或者后进先出法对本期盈利没有影响
22．在正常经营情况下，当固定成本、产品单位销售价格、单位变动成本不变时，销售额越大（ ）。
A．经营风险越大
B．经营风险越小
C．经营杠杆系数越小
D．经营杠杆系数越大
E．利润的不稳定性越大
23．财务分析的依据可以是（ ）。
A．行业数据 B．会计核算资料
C．市场份额情况 D．财务报告
E．主要竞争对手数据
24．在其它情况不变时，缩短应收账款周转天数，有利于（ ）。
A．提高流动比率 B．缩短营业周期
C．企业减少资金占用 D．企业扩大销售规模
E．增加企业盈利
三、判断题（请判断以下表述是否正确，正确的为“A”，错误的为“B”，请将“A”或“B”填涂在答题卡中相应的位置，否则无效。）
1．影响企业净收益增长的主要因素是净资产收益率、净资产收益率的增长率和留存收益比率。
2．在其它条件不变时，若使利润上升50%，单位变动成本需下降20%；若使利润上升40%，销售量需上升15%，那么销售量对利润的影响比单位变动成本对利润的影响更为敏感。
3．长期借款与发行债券筹资均具有抵税作用，因此，其资本成本并无差别。
4．长期偿债能力仅取决于本息偿还时的现金流入量，因此与企业的获利能力不相关。
5．短期偿债能力与企业获利能力密切相关。
6．权益乘数是全年平均资产总额与全年平均股东权益总额的比率。
7．资产净利率=销售净利率×资产周转率。
8．某企业去年销售净利率5.73%，资产周转率2.17；今年销售净利率4.88%，资产周转率2.88。若两年的资产负债率相同，则权益净利率的变化趋势为上升。
9．存货周转率越高，说明企业经营管理水平越高，企业利润率越大。
10．总资产报酬率是营运能力指标。
11．长期的经营租赁业务，会使企业的实际偿债能力比财务报表显示出来的偿债能力更低一些。
12．一般情况下，流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的重要因素。
13．短期负债筹资风险大于长期负债筹资风险，但其筹资成本较低。
14．长期借款与发行债券筹资均具有抵税作用，因此，其资本成本并无差别。
15．若销售净收入的增长幅度大于流动资产的增加幅度则会引起流动资产周转率增大，表明企业的营运能力有所提高。
16．若净营运资本为正数，则与它相对应的净流动资产要以长期负债或股东权益的一定份额作为相应资金来源。
17．财务预算分析是指事前的财务分析。
18．财务杠杆系数是由企业资本结构决定的，财务杠杆系数越大，财务风险越大。
19．直接人工实际费用额与实际产量下直接人工标准费用额的差异称为人工效率差异。
20．如果已知项目的风险程度与无风险最低报酬率，就可以运用公式算出风险调整贴现率。
21．当资产报酬率高于贷款利率时，产权比率越高越好。
22．一个公司以收购股票的方式实现对另一公司的兼并通常是在市盈率较低时实施。
23．资产净利率=销售净利率×资产周转率。
24．如果企业负债和优先股筹资为零，则企业财务杠杆系数为1。
四、计算题（请写出计算过程，答案精确到小数点后两位。）
1．某公司1999年实现销售收入105万元，变动成本率70%，经营杠杆系数为1.5。2000年销售收入比1999年增长10%。
要求：（1）若保持2000年的销售收入增长率，在其他条件不变的情况下，预测2001年的目标利润。
（2）若2001年固定成本增加5%，销售收入增长多少才能实现目标利润？
2．某公司生产经营A产品，2000年销售量为6000件，单价80元，固定成本180 000元，税前利润60 000元，公司资产总额600 000元。2001年，公司拟扩大A产品的生产，为此需增加投资200 000元，增加固定成本20 000元，从而使A产品增产3000件，单位变动成本降低5元，单价降低4元。假设公司没有负债，所得税税率为30%，产销量一致。
要求：分别计算2000年和2001年度计划方案的税后会计收益率和经营杠杆系数，从收益和风险两个方面说明A产品扩大生产计划是否可行。
5楼
xiaodong 发表于：2008/9/2 13:02:35
3．某企业2000年息税前投资收益情况如下表：
|
经济情况 |
息税前投资收益率 |
概率 |
|
较差 |
15% |
25% |
|
一般 |
20% |
50% |
|
较好 |
25% |
25% |
2000年，企业资金总额600万元，借入资金与自有资金的比例为2:3，企业所得税税率为33%，借入资金利息率为6%。
要求：（1）计算该企业2000年期望息税前投资收益率。
（2）计算该企业2000年期望息税后自有资金收益率。
（3）计算该企业2000年财务杠杆系数。
4．某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为5万元。该公司认为，通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为50天，坏账损失降为赊销额的7%。假设公司的资本成本率为6%。
要求：计算为使上述变更经济上合理，新增收账费用的上限。
5．某公司采购甲材料20000千克，按材料标准成本，本年度生产产品2000件，材料标准费用为20 000元，实际这批材料生产的产品为2500件，材料费用24 000元。
要求：（1）计算本年度实际产量下甲材料实际成本与标准成本差异额；
（2）计算材料价格差异和数量差异。
6．某公司产品A，基年销量6000件，单价80元/件，固定成本18万元，税前利润6万元，资产总额60万元。公司欲扩大生产，需增加投资20万元，增加年固定成本2万元，从而使A产品增产3000件，单位变动成本降低5元，单价降低4元，该公司无负债，所得税率30%。
要求：计算基年和计划年度的税后会计收益率及经营杠杆系数，从风险和收益两方面说明A产品扩大生产计划是否可行。
五、综合题
1.M公司生产某种包装盒，采用标准成本法计算产品成本并进行成本控制和分析，其标准成本资料如下：（单位：千只）
|
成本项目 |
消耗量 |
单价 |
|
数量 |
计量单位 |
|
直接材料 |
10 |
千克 |
2元/千克 |
|
直接人工 |
5 |
工时 |
5元/工时 |
|
变动制造费用 |
5 |
工时 |
1元/工时 |
另外，固定制造费用标准为30 000元/月，标准生产能力为60000工时。本月生产10000千只包装盒，各项实际成本资料如下：
|
成本项目 |
消耗量 |
单价 |
|
数量 |
计量单位 |
|
直接材料 |
11 |
千克 |
1.5元/千克 |
|
直接人工 |
4 |
工时 |
5.5元/工时 |
|
变动制造费用 |
4 |
工时 |
2元/工时 |
本月固定制造费用28 000元。
要求：计算该公司本月产品成本，并计算总差异。
2.某公司年销售额100万元，变动成本率70%，全部固定成本和费用20万元，总资产50万元，资产负债率40%，负债的平均成本8%，所得税税率40%。
该公司欲追加投资40万元，每年固定成本增加5万元，可使销售额增加20%，并使变动成本率下降至60%。
该公司以提高权益净利率同时降低总杠杆系数为改进经营计划的标准。
要求：（1）若所需资金以追加实收资本取得，计算权益净利率、经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数，判断应否改变计划。
（2）若所需资金以10%利率借入，计算权益净利率、经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数，判断应否改变计划。
（注：总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数）
3.某公司的最低投资报酬率为6%，现有一个投资方案的有关资料如下：
|
年 份 |
税后现金流量 |
概 率 |
|
0 |
（4 000） |
1 |
|
1 |
3 000 |
0.25 |
|
|
2 000 |
0.50 |
|
|
1 000 |
0.25 |
|
2 |
4 000 |
0.2 |
|
|
3 000 |
0.6 |
|
|
2 000 |
0.2 |
|
3 |
2 500 |
0.3 |
|
|
2 000 |
0.4 |
|
|
1 500 |
0.3 |
变化系数与肯定当量系数的经验关系如下：
变化系数 肯定当量系数
0.00—0.07 1
0.08—0.15 0.9
0.16—0.23 0.8
0.24—0.32 0.7
0.33—0.42 0.6
0.43—0.54 0.5
0.55—0.70 0.4
要求：采用肯定当量法评价该方案。
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